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证券时报记者 裴利瑞

在事迹与政策双轮运转下，AI算力板块再度站优势口。

8月27日，国产算力龙头寒武纪盘中股价一度特等贵州茅台，成为市集热议的焦点。然则，午后，寒武纪、新易盛等算力热点股集体回落，让护理热潮的市集有所降温。

在阅历了大幅飞腾后，看成AI产业“卖铲东谈主”的算力赛谈能否抓续高景气度？基金司理多量以为，“卖铲东谈主”的长周期逻辑还是安详，但AI行情可能进一步向云计较、专揽、端侧等扩散。

算力板块冲高回落

8月27日，算力板块仍然领涨市集，但盘中显着出现冲高回落的趋势。

其中，国产算力龙头寒武纪一度涨近10%，股价最高报1464.98元/股，一度跳跃贵州茅台。不外限度收盘，寒武纪涨幅回落至3.24%，股价报收1372.10元/股，最新总市值5740亿元。

8月26日晚间，寒武纪发布半年报暴露，上半年买卖收入28.81亿元，同比增长4347.82%；包摄于母公司统统者的净利润10.38亿元，上年同期净亏蚀5.3亿元，同比扭亏为盈。

国际算力龙头新易盛也在盘中一度大涨15%，最高涉及324.42元/股，创下历史新高。不外，新易盛不异不才午有所回落，限度收盘飞腾9.32%，最新总市值3064亿元。

新易盛在8月26日下昼召开机构投资者调研，眩惑了富国基金、广发基金、嘉实基金等约30家公募基金参会。新易盛在袭取调研中示意，二季度收入增长的中枢原因包括行业抓续保抓高景气度，高速度家具占比抓续提高，客户订单抓续加多，同期公司保抓了致密无比的录用才能。从当今的市集及客户订单需求情况看，量度将来行业景气度将抓续。

合座来看，本年以来，AI算力的各个细分标的均迎来大涨，其中PCB企业胜宏科技年内涨幅416.63%，光模块标的的新易盛、中际旭创、天孚通讯辩认飞腾274.99%、164.27%、131.15%，国产算力芯片龙头寒武纪飞腾108.53%。

对于算力板块在加快飞腾后颤动加重的自得，上海某科技格调基金司理以为：“最近的颤动主要由表情波动所致，在事迹和政策的双厚利好下，部分赚钱资金趁着行情冲高作念了一些止盈或调仓的操作，这王人属于市集普通自得，投资者无需过分垂危，作念好漫衍成立即可。”

“卖铲东谈主”长周期逻辑安详

在大幅飞腾后，算力板块后续会何去何从？多位基金司理仍然看好算力的长周期趋势，且以为算力仍然是AI产业链中笃定性更强的标的。

西部利得基金基金司理吴海健以为，GPT-5在保抓模子性能的同期进一步降本，有助于AI专揽的持续翻新和普及，带动推理需求抓续提高，利好干系推理算力厂商；同期，基础模子将来仍有提高空间，跟着来岁GB200机柜组网的硬件升级，模子下一轮的大范畴覆按有望使模子性能再次赢得打破。从近期多家公司密集推出新模子来看，模子性能随数据量、算力、参数范畴的加多而显耀提高的限定还是灵验，模子覆按迭代或仍将抓续，AI算力产业链可能仍有较大的增漫空间。

长城基金基金司理刘疆以为，算力看成经典的“卖铲东谈主”，将跟着AI大模子性能打破、多模态手艺演进及AI专揽场景的快速落地，呈现指数级的需求增长，行业高景气度有望呈现长周期趋势。具体到投资领域，GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤连气儿器等品类将抓续受益。此外，AI就业器带动用量跃升的PCB以及高功率电源系统、液冷散热处置决策等新兴领域，将成为新期间的算力刚需，或将迎来大机遇。

上述上海某科技格调基金司理进一步指出，刻下，AI产业正处在“1到N”的快速扩展阶段，而算力看成AI的基础步骤，是需求最笃定、开首受益的技艺，是将来三到五年甚而更万古期的产业干线。刻下的市集盘问不应局限于短期股价、估值，而应着眼于其永恒的产业变革力量。

具体到国产算力芯片标的，汇安基金行业主题组基金司理单柏霖以为，中国半导体产业投资虽在2025年上半年同比下滑9.8%，但这反应了行业周期调遣而非零落，相背，政策扶抓和AI基础步骤扩建将激动国产算力芯片从“补库存”转向“高增长”。比如，行将发布的DeepSeek-R2模子，其低老本高性能诡计将进一步刺激算力需求，带动产业链上游如芯片诡计和晶圆代工的爆发；同期，AI物理模子看成国度计策级赛谈，在东谈主形机器东谈主、自动驾驶等领域后劲渊博。

AI行情或进一步扩散

预测后市，也有基金司理示意，比较算力，软件专揽、端侧硬件等还未有大幅飞腾，AI行情或进一步扩散。

8月26日晚间，国务院印发《对于真切践诺“东谈主工智能+”举止的观点》（以下简称《观点》），条目以科技、产业、铺张、民生、治理、大家相助等领域为重心，真切践诺“东谈主工智能+”举止，到2027年，领先终了东谈主工智能与六大重心领域凡俗深度和会，新一代智能结尾、智能体等专揽普及率超70%；到2030年，我国东谈主工智能全面赋能高质料发展，新一代智能结尾、智能体等专揽普及率超90%；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本终了社会办法当代化提供有劲救济。

华宝创业板东谈主工智能ETF基金司理曹旭辰分析，《观点》总体上是一份以卑劣为中枢的合座性政策文献，且对于专揽侧的本色要多于算力侧，大数据、互联网、金融科技、通用航空、电子、信创、智能制造等在内诸多板块，或将统统从中显耀受益。

摩根金钱管束中国的基金司理李德辉以为，东谈主工智能基础步骤（云基础步骤、数据就业、AI器用链等）是刻下最直袭取益于政策激动的标的之一，其笃定性可与算力硬件并列，且比较行业垂直专揽更易变成产业聚焦。跟着AI专揽普及率提高，产业发展或将解雇“算力—云—基础步骤—智能体”的传导旅途，新一代智能结尾与智能体有望复现出动互联网对全社会各领域的重塑效应。

李德辉示意，他永恒看好“东谈主工智能+”干线，《观点》的发布符号着顶层诡计施展落地，后续有望插足政策密集催化阶段，国产算力与AI专揽企业将受益，同期冷落关注东谈主工智能赋能的干系赛谈，包括铺张电子、机器东谈主、智能驾驶、AI医疗及计较机等行业。

汇添富基金冷落开yun体育网，后续不错挖掘科技成长里面尚未被充分订价的低位细分领域。聚积股价位置与本轮国产替代逻辑，刻下AI行情向国产算力和专揽生态的扩散仍在早期，里面有广宽细分标的值得挖掘，包括国产算力链的扩散（半导体建筑材料）和国内中卑劣专揽端的扩散（港股互联网、软件专揽）。